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投研体系改变有心无力 长信基金7年半巨亏58亿元

2018-12-07 20:02:46
投研体系改变有心无力 长信基金7年半巨亏58亿元 再过2个月半的时间,长信基金即将迎来其9周岁生日。“赢得信任 增添财富”是长信基金对持有人的宣言,然而在过去八年多的时间里,长信基金在稳收12亿元管理费的同时,却给持有人造成亏损58亿元。其中早成立的三只股票型基金(1只成立于2005年,2只成立于2006年),自成立以来累计让投资者亏损66.7亿元。 发展过程保守 公开资料显示,长信基金公司成立于2003年5月9日,注册资本1.5亿元,是由长江证券、上海海欣集团和武汉钢铁倡议设立。作为国内第26家成立的基金公司,目前公司资产管理规模为180.81亿元,在66家基金公司中排名第33名。显然,在过去近9年的发展历程中,长信基金不仅没有给投资者赚到钱,自身的发展也还是偏谨慎了一些。 目前长信基金管理着13只产品,偏股型基金占据了较大的比重(7只股票型和1只混合型),此外债券型基金4只,1只QDII,1只货币型基金。成立之初,长信基金在发行新产品方面颇为保守,选择了安全性较高的货币市场基金,即长信利息收益。直到2005年1月,公司才推出了旗下只股票型基金,长信银利精选。借着2006年的大好市场,公司又发行了两只股票型基金。 2008年则分别成立一只混合型基金和一只债券型基金;2009年只发行了一只票型基金。2010年和2011年,公司则加快了发行新产品的步伐,分别成立了三只产品。 7年半巨亏58亿元 然而成立快9年的时间里,相比股东方的回报,基金持有人却是亏损惨重。Wind统计显示,2004年到2011年中期,7年半的时间里,长信基金公司在稳收12亿元管理费的同时,却给广大持有人亏损了58亿元。 综观长信基金各年的盈利情况,主要是2008年的巨亏拖累了其成立以来的业绩。2004年由于公司旗下只有一只货币型基金,公司仅微利6176万元。2005年、2006年由于股票型基金的相继发行,年末分别为投资者盈利了2.12亿元、3.85亿元。 2007年随着A股市场大牛市的来临,公司的资产管理规模迅速膨胀,这一年公司的盈利也达到了历史高峰,年末利润为35.38亿元。然而2008年A股市场掉头向下,长信基金便将此前给投资者带来的盈利全部亏空。数据显示,长信基金这一年给投资者的亏损总额高达163.53亿元。2010年,长信基金继续亏损5.2亿元,2011年上半年则亏损1.45亿元。 由于基金公司管理费和规模息息相关,2008年虽然亏损得为严重,但却是公司收取管理费多的一年,为3.05亿元;2009年次之,为2.57亿元。 资产规模连续下滑 在初成立的两年时间里,长信基金基本上都是靠货币基金来充规模。2005年末,公司的资管规模成功突破了100亿元至123.44亿元,而这主要归功于货币基金,其规模由上一年末的32.25亿份,暴增至119.21亿份。 2006年末,虽然公司新发行了两只股票型基金,但由于货币基金规模严重缩水,公司的资产管理规模也骤降至51.48亿元。在2007年的大好行情中,公司的发展也较为迅速,规模达到了历史高点343.24亿元。其中2006年成立的股票型基金长信金利趋势、长信增利策略,成立时基金份额仅有6.13亿份、5.81亿份;但到2007年末,增至132.1亿份、65.14亿份。 2008年,虽然管理的基金新增了两只,但这肯定阻止不了公司资产管理规模的下降,公司规模降为223.64亿元。截至目前,公司的资产管理规模已经降至180.81亿元,在66家基金公司中,排名第33位。 净值增长率的“假象” 从复权单位净值增长率来看,8只偏股型基金中,半数实现了上涨,其中2005年成立的长信银利精选复权单位净值增长率高达175.40%,其次是2006年4月成立的长信金利趋势,净值增长率为97.96%;长信增利动态策略的净值增长率为49.43%,排名第三。 看似一派“欣欣向荣”,但实际上,这三只增长可观的基金自成立以来均没有给投资者赚到钱。数据显示,长信金利趋势成立以来的5年多的时间里,累计给投资者亏损了45.25亿元,其中2008年该基金给投资者造成的亏损高达96.55亿元;长信增利动态策略则给投资者累计亏损13.94亿元,其中2008年亏损额为42.34亿元;长信银利也累计亏损了7.51亿元。 此外,2009年成立的长信恒力优势,截至目前亏损了29.10%;2010年11月成立的长信量化也亏损了22.60%。 投研体系有心无力 规模持续下滑,业绩中庸,给投资者造成巨额亏损……种种问题的暴露,长信系基金也开始思变。2010年下半年,公司从东方基金引进了曾被冠以“S股大王”称号的付勇,主管投资,以增强公司的投研实力。 据了解,付勇到任后的很长一段时间,都在致力于打造一个新的投研体系,改变了在其看来问题很大的投研分离,让投研一体化。然而人才匮乏,基金经理捉襟见肘的现象较为明显。Wind统计显示,目前长信基金共拥有12名基金经理,但其中7名从业经验在1年以内,大量起用新人的现象较为明显。 付勇到任,如今已有一年半的时间了,但长信基金较之以前却并没有太大的改变。2011年末,长信旗下9只具有可比数据的基金全线亏损。7只偏股型基金中,4只排到了同类型基金后40%的位置;长信银利精选和长信增利动态策略2011年的亏损幅度均超过了28%,在同类型的股基中甚至排到了后五分之一的位置。 去年4月23日,由付勇接管的长信金利趋势表现也并不如意。易天富数据显示,自付勇任职以来,截至目前,该基金净值下跌了17.89%。虽然勉强跑赢了上证指数19.96%的跌幅,却没有跑赢同类型基金的平均业绩。数据显示,同期股票型基金平均跌幅为16.36%。 宝宝助步
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