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德国和英国工业产出美国非农

2018-12-07 04:39:18

德国和英国工业产出,美国非农

要点:

德国工业产出自2011年中期以来基本保持不变

英国工业产出似乎坚挺,但仍远低于危机前的高位

强劲的美国非农就业数据将维持对美元的需求

德国11月工业产出(北京时间15:00)

预计德国11月工业产出月率将增长0.4%,略高于10月值增长0.2%。年率或增长0.8%,工业产出水平自2011年中期以来基本保持不变。

昨日公布的11月新工厂订单下跌2.4%,跌幅超过预期。国内新订单一直低迷,尽管国外订单依然生机勃勃。这个差异性在2012年初首次浮出水面在此之前这两个工厂订单指数是紧密吻合的。

新订单的整体疲软态势是国内新订单走低的结果。德国工业会对游说政府增加财政支出感兴趣吗?同一时间还将迎来德国贸易帐。

英国11月工业产出(北京时间17:30)

英国工业处于一个明显增长的趋势中,预计11月工业产出月率将增长0.3%,10月为下滑0.1%。年率或增长1.7%--对欧洲经济而言表现不错。

不过英国经济严重依赖国内需求,且工业产出水平远低于金融危机前的高位,甚至是低于欧元危机前2010年的高位。目前的增长趋势始于2012年底,在欧央行推出直接货币计划暂时解决欧元危机之后。

制造业采购人经理指数在2014年6月达到顶峰,之后又回落至接近中性水平50。12月制造业PMI终值为52.20,部分原因是由乌克兰危机引发了欧元区疲软。这表明制造业增长数据将很快开始令人失望。服务业PMI已跌至19个月低点。

若实际经济活动开始停滞不前,或许英央行将偏向于更加温和,这有助于英镑贬值但央行已将利率下调为零,并可能不太愿意动用其它货币工具。今年5月的大选结果仍有很大的不确定性,因此实际经济活动有理由减缓。除非乌克兰危机能迅速解决,否则预计英国经济可能会表现不佳。

美国12月非农就业数据(北京时间21:30)

美国11月非农数据十分强劲且向上修正,预计12月结果将略微温和,但仍将稳健增长。预计12月非农就业人数将增长24万,低于前值异常大增32.1万,但仍高于过去四年的平均值20万。

预计失业率将自11月的5.8%小幅下降至5.7%。就业市场的信心依旧十分积极,但其它指标,即兼职人数占大多数且劳动力参与率较低,表明仍有部分缺陷。

即使就业市场看起来更加积极,U-6失业率(即总失业人数,加上所有的未就业人数及所有那些因经济原因只能选择兼职工作的人数,除以所用劳动力人口以及所有未就业人数)已降至11.6%,低于危机时的高点17%,但仍高于危机前7%-10%的整体区间。

工资增长年率维持在2%左右,尽管失业率降低。11月平均时薪上涨0.4%,推动年率涨至区间的顶部。这可能是关键指标,因市场希望看到美联储是否准备在6月份进行危机后的首次加息。

总的来说,美国劳动力市场维持强劲,支持美联储在今年晚些时候加息因此推升美元走强。失望的源头可能来自于能源行业(油价大幅下跌,损害了该行业的盈利能力),欧洲经济前景的不确定性,美元走强以及公司债券收益率差走高。

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